9月21日、ウォーレン・バフェット傘下のバークシャー・ハサウェイ社は、保有するBYD株式をすべて売却したことを確認しました。2008年に始まったこの17年にわたる投資は、驚異的なリターンをもって幕を閉じ、資本市場における伝説的な事例となりました。

2008年9月、世界金融危機の影響が色濃い中、バークシャー社は1株8香港ドルでBYDのH株2億2500万株を取得し、総額は約18億香港ドル（約2.3億ドル）に相当、BYDの総株本の約10％を占めました。この決定はチャーリー・マンガー氏の強い推薦によるもので、彼はBYDおよび創業者の王伝福氏を「驚異的な奇跡」と評していました。

14年間株を保有した後、バークシャー社は2022年8月にBYD株の売却を開始しました。2024年7月までに持株比率は5％を下回り、以降の売却は公開義務がなくなりました。その後も売却は継続し、2025年9月までに完全に清算されました。公開資料によると、バークシャー社はこの間少なくとも16回の売却を行っています。

17年間でBYDの株価は累計で約3890％上昇しました。複数回の売却平均価格に基づくと、バークシャーの総売却額は600億香港ドルを超え、投資利益は500億香港ドル以上に達し、リターンは約40倍、年率換算の収益率は22％から27％となりました。この投資はバフェットのキャリアにおける最も成功した事例の一つとされています。

清算の理由については見解が分かれていますが、主な要因として次の点が指摘されています。

• • 過大評価：2020～2022年の間にBYD株価は累計600％以上上昇し、一時はPERが180倍を超えました。
  • 業界競争の激化：中国の新エネルギー車市場は「淘汰競争」の段階に入り、電池、スマート運転、グローバル競争が一層激化しています。
  • 戦略の転換：近年、バフェットは投資の重点を米国本土のエネルギーや高配当資産に回しており、米国のインフレ削減法（IRA）が中国企業の電池サプライチェーンに制約を与えています。
  • マンガー氏の死去：当初この投資はマンガー氏の仲介によるものであり、彼の死去により清算は合理的とみなされます。

9月22日、BYDグループ広報総経理の李雲飛氏は今回の売却について、「株式投資には買いもあれば売りもあります。これは極めて自然なことです。マンガー氏とバフェット氏の17年間にわたる評価、投資、支援に感謝します」とコメントしました。

一方、BYDの業績は引き続き堅調です。2025年上半期の売上高は3712.8億元（前年同期比23.3％増）、純利益は155.1億元（同13.8％増）、販売台数は214.6万台（同33％増）を記録しました。また、9月初旬には同社の幹部と主要メンバーが合計48.82万株を追加取得しており、経営陣の将来への信頼感が示されています。

しかし、最近、BYDの巨額の「隠れ負債」も市場の注目を集めており、過剰競争が進む中国市場環境の下で、同社は今年の販売目標を下方修正しました。従来のような高成長を維持することは困難であるとの認識が投資家の間で広がる中、バフェットの株式完全売却は、ひとつの時代の終わりを象徴する出来事であるといえます。