中国汽车流通协会（CADA）が1月6日に公表した総合報告によりますと、2025年12月の中国における乗用車の小売販売台数は約220万台となる見通しで、年間では約2,355万台と、2024年とほぼ同水準になると予測されています。販売台数全体としては大きな落ち込みは見られないものの、自動車流通段階における収益環境は引き続き厳しい状況が続いています。

同協会の統計によれば、2025年12月の自動車ディーラー在庫警戒指数は57.7％となり、前年同月比で7.5ポイント、前月比で2.1ポイント上昇しました。この指数は好不況の分岐点を継続的に上回っており、業界全体の景況感が悪化していることを示しています。協会の調査では、来店客数の減少や消費者の購入判断の先送りにより需要が弱含む一方、激しい値引き競争によって新車販売の利益が圧迫されている実態が明らかになっています。さらに、一部メーカーが年末に販売目標を引き上げたことで、ディーラー側の在庫負担や資金繰りの圧力が一段と強まりました。

2025年通年の経営実績を見ると、ディーラー間の格差はより鮮明になっています。年間の販売目標を達成できたディーラーは全体の約30.3％にとどまり、約半数が目標未達となりました。中でも、達成率が70％を下回ったディーラーは約29％に上っています。一方で、15.3％のディーラーは目標を上回る販売実績を記録しましたが、業界全体としては低調な結果となりました。

収益面では、「車を売っても利益が出ない」状況が広く見られます。2025年には、7割を超えるディーラーで、新車の販売価格が仕入れ原価を下回る原価割れ販売が確認されました。そのうち4割以上では、販売価格が原価を15％以上下回るケースも見られています。こうした状況により、新車販売はディーラー全体の利益を押し下げる要因となり、在庫の積み上がりや資金調達コストの上昇も重なって、年間で赤字となったディーラーの割合は5割を超え、過去約8年間で最も高い水準に達しました。

車種構成別に見ると、従来型のガソリン車を主力とするディーラーが直面する課題は特に深刻です。ガソリン車市場の需要縮小に加え、価格競争の激化によって収益環境は一段と悪化し、競争力の低い合弁ブランドを中心に販売網からの撤退が相次ぎました。その結果、2025年通年でディーラー数は約1,500社の純減となっています。これに対し、新エネルギー車ブランドを扱うディーラーでは、相対的に経営状況が改善しています。業態転換を進めた店舗では、新エネルギー車の販売比率が6割を超える例もあり、黒字店舗の割合は業界平均を上回っています。ただし、こうした動きだけで従来型チャネル全体の構造的な負担を解消するには至っていません。

需要動向を見ると、2025年12月は例年のような年末の駆け込み需要は形成されませんでした。中国汽车流通协会産業協調発展工作委員会の副幹事長である樊宇氏は、年末にかけて販促策が強化されたことで取引価格は下落したものの、最終的な購買需要は全体として弱かったと分析しています。2026年から新エネルギー車の購入税が免税から軽減措置へ移行することは、2025年末の販売を一定程度前倒しで支えましたが、買い替え補助政策が継続される見通しが明確になったことで、購入時期を先送りする消費者も増え、短期的には需要を抑える要因となりました。

2026年に入ると、市場の先行きに対する見方にはやや改善の兆しが見られます。協会が公表した自動車消費指数は、2025年12月に97.7まで回復しており、2026年1月の自動車市場は比較的堅調なスタートを切る可能性があると見られています。2025年に地方補助金の終了によって抑え込まれていた買い替え需要が年初に集中して表れることに加え、春節（旧正月）の時期が比較的遅いため、節前の購買需要が1月に前倒しで顕在化する可能性があります。

もっとも、中長期的な視点では、ディーラーを取り巻く経営環境は依然として厳しい状況が続くと見られています。樊氏は、2026年もディーラーは需要の引き締まり、政策の切り替え、激しい価格競争という三つの圧力に同時に直面すると指摘しています。原価割れ販売、高水準の在庫、資金繰りの逼迫が相互に影響し合い、悪循環を生むおそれがあるほか、メーカーによる高い販売目標の設定が流通チャネルの負担をさらに重くしています。新エネルギー車市場での競争激化とガソリン車市場の縮小が進む中で、ディーラー経営の不確実性は一段と高まっています。